Aptos 생태계에는 뛰어난 Dapp이 없고, TVL 또한 시장가치를 따라가지 못합니다. APT가 한 달 만에 600% 상승할 수 있었던 이유는 무엇일까요? (원문: What’s Going On With Aptos?)
모든 상승에 패턴이나 이유가 있는 것은 아닙니다. 그렇긴 하지만, 벤처 캐피털(VC)이 사랑하는 블록체인 스타트업 앱토스 랩스(Aptos Labs)와 관련된 코인 APT의 1월 성장을 무시하기는 어렵습니다.
Aptos에 무슨일이 일어났나요?
강세장의 정점과 약세장의 바닥을 포함한 모든 암호화폐 랠리 과정에서 우리는 같은 질문을 되묻곤 합니다.
겉보기에 의심스러운 펀더멘탈을 가진 이 프로젝트가 왜 펌핑을 하는가?
이 질문은 많은 사례에 비추어 봤을 때 여전히 유효합니다. 암호화폐 자산 분석은 지난 몇 년간 상당히 성숙했지만 시가 총액 기준 가장 큰 코인 일부는 여전히 그 효용성이 의문스러운 프로젝트가 차지하고 있습니다.
DOGE 및 SHIB와 같은 개 테마 토큰은 2021년 '가장 이해할 수 없는 pump'로 꼽을 수 있습니다.
2023년 이 불명예스러운 영예의 선두주자는 Aptos(APT)입니다. Aptos(APT)는 연초 대비 459.5% 상승했으며 상위 200위 자산 중 가장 실적이 좋은 자산이었습니다. 네트워크는 현재 191억 달러의 완전 희석 가치(FDV)를 가지고 있으며, 이는 모든 암호화폐 프로젝트 중 6번째로 높고 이더리움의 10%에 육박합니다.
2022년 가장 주목받은 프로젝트 중 하나인 aptos는 지금까지 네크워크상에서 특별한 움직임을 보여주지 않고 있지만 올 초부터 큰 펌핑을 보여주고 있습니다. 현재 aptos는 TVL기준 EOS 및 Cardano처럼 '사용량이 적은 네트워크' 뒤에 위치합니다. 6,360만 달러의 가치로 31번째 순위표에 이름을 올리고 있습니다.
처음 질문으로 다시 돌아갑니다. 겉보기에 모호해 보이고 펀더멘탈이 의심스러운 이 프로젝트 토큰의 가격이 급상승하는 이유가 무엇입니까?
Aptos의 역사
Aptos는 전 Facebook의 Diem 프로젝트 엔지니어가 개발한 L1입니다. 네트워크의 주요 강점은 100,000 TPS에 도달하는 것을 목표로 하면서 10,000 TPS를 처리할 수 있다고 주장하는 확장성입니다. Aptos는 또한 보안 기능과 사용 편의성으로 인해 개발자들로부터 찬사를 받은 Move 프로그래밍 언어를 사용합니다.
Aptos는 2022년 3월에 10억 달러 이상의 가치로 2억 달러를 모금하고 2022년 7월에 20억 달러 이상의 가치로 1억 5천만 달러를 모금하는 막대한 벤처 펀딩으로도 유명합니다. 이 라운드는 지금은 없어진 FTX Ventures가 주로 참여했다는 점을 주목해 볼 수 있습니다. 또한 지난해 9월 바이낸스의 후속 투자로 L1의 가치는 40억 달러 이상으로 평가됐습니다.
2022년 10월에 출시된 Aptos는 출시 당일 가치가 130억 달러에 육박했습니다.
그러나 FTX의 폭락 이후 시장이 급변했습니다. APT 및 기타 'FTX관련 코인'은 11월 7일에서 12월 29일 사이에 55.9% 이상 하락하면서 다른 자산들 보다 더 큰 타격을 받았습니다.
시장 전반에 어두운 전망이 드리웠고 특히 APT는 사용의 모호함과 최대 투자자의 파산으로 인해 피해야 할 자산 중 하나였습니다.
모든 쇼트 스퀴즈의 어머니
트레이더들이 피 냄새를 맡고 aptos의 short 포지션이 쌓이기 시작했습니다. FTX의 파산 이후 몇 주 동안 APT의 연간 자금 조달 비율은 때때로 마이너스 세 자릿수를 기록하기도 했습니다. 이것은 APT short-포지션에 대한 수요가 넘쳐 거래자들이 실제로 세 자릿수 연간 이자를 지불할 용의가 있음을 의미합니다.
이는 믿을 수 없을 정도로 인기를 끈 거래였으며 이러한 극단적인 포지셔닝은 시장이 반등하기 시작했을 때 대규모 숏 스퀴징의 발판이 되었습니다.
1월 8일 이후 APT 가격이 3.88달러에서 18.16달러로 368% 급등하며 이 엄청난 랠리는 차트에 롱-숏 포지션 보유자들의 흔적을 남겼습니다. 이 기간 동안 1억 1,200만 달러의 숏 포지션이 청산되었고, 6,390만 달러의 롱 포지션이 청산된 것을 확인할 수 있습니다.
롱-포지션 청산이 하방 움직임을 강화시키는 연료를 제공하는 것처럼, 숏-포지션 청산은 상승 방향으로 비슷한 영향을 미쳐 펌프에 로켓 연료를 추가합니다.
Aptos는 여전히 시장에서 많은 동력을 보유하고 있습니다. 1월 25일의 하락은 APT 자금 조달이 -136%에 도달하면서 다시 극단적인 마이너스 영역으로 떨어졌기 때문에 트레이더들이 더 많은 공매도를 쌓아 움직임에 대응하기로 선택한 것처럼 보입니다.
이 거대한 상승의 피해를 본 것은 Aptos 공매도 트레이더만이 아닐 수도 있습니다. Aptos의 투자자들도 피해자 중 하나일 수 있습니다. 그들은 장부상 손익을 헷지하기 위해 공매도 포지션을 취했을 가능성이 있기 때문입니다. CEX의 불투명한 정보를 고려하면 이 부분은 추측일 뿐입니다.
APT 투자자 토큰의 잠금해제가 2023년 10월까지 시작되지 않기 때문에 토큰은 가격을 낮추는 구조적 판매자가 없다는 이점도 있습니다. 1월의 펌프가 암시하는 바가 있다면, 헤지 수단으로 APT 공매도 포지션을 취하고 있는 모든 VC가 길고 위험한 길에 직면해 있음을 의미합니다.
다음엔 무슨 일이 일어날까
지금까지 살펴보았듯 연초 APT의 엄청난 변동성에 대한 간단하고 합리적인 이유가 있습니다.
단기적으로는 포지셔닝과 시장 구조가 펀더멘털을 압도합니다. APT는 과매도 되었습니다. 심지어 거래자들은 연간 세 자릿수 금액을 지불을 감수했습니다. 이러한 베팅이 야기한 급격한 가격 움직임은 지난 1년 이상 이어진 하락장에서 우리에게 익숙해진 하락이 아닌 상승을 만들어 냈습니다.
이 움직임 너머 Aptos의 미래가 어떻게 될지는 불분명합니다. 많은 이 랠리는 일시적 반등일 수 있지만 더 많은 사용자, 개발자 및 유동성이 네트워크로 마이그레이션하도록 자극할 수 있습니다.
Aptos의 2023년 1월의 월별 활성 주소는 2022년 12월에 비해 약간 감소할 것으로 보이지만, 네트워크의 스테이블코인 거래 및 시가총액은 모두 약간 증가할 것으로 예상됩니다.
이것은 Aptos생태계 활성화에 대한 명확한 증거가 될 순 없지만 참고할만한 수치입니다.
Aptos가 장기적으로 대규모 FDV를 지원할 기회를 가지려면 앞으로 몇 달 동안(VC토큰 잠금 해제가 시작되기 전에) 이러한 지표를 크게 늘려야 합니다. 어려워 보일 수 있지만, 암호화폐에서 초고속 성장은 항상 가능합니다.
이 숏-스퀴즈가 끝났는지, 아니면 숏-포지션 트레이더에게 더 많은 고통이 있을지는 불분명합니다. 그러나 Move언어의 기술적 특성을 고려해 봤을 때, 펀더멘탈 투자자들은 긴장할 필요가 없습니다.
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